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最具爆发力的艺术品 资产化为何走得这么慢

来源:网络 编辑:未知 时间:2016-04-02 08:11 阅读量:310

导读 :
2008年金融危机以来,相比股市疲软,地产放缓,产能过剩,艺术品投资可算异军突起。单看股市风波波诡云谲的2015年,香港蘇富比春拍官窑青釉八方弦纹盘口瓶以1.14亿港币高价易手;2015年10月7日一幅出自清乾隆时期、由意大利画家郎世宁等作

正文 :

2008年金融危机以来,相比股市疲软,地产放缓,产能过剩,艺术品投资可算异军突起。单看股市风波波诡云谲的2015年,香港蘇富比春拍官窑青釉八方弦纹盘口瓶以1.14亿港币高价易手;2015年10月7日一幅出自清乾隆时期、由意大利画家郎世宁等作的《纯惠皇贵妃朝服像》在长达20分钟的激烈竞投后,由一位匿名买家以1亿3740万港元高价投得,刷新中国御制画像世界拍卖纪录。

中国艺术品市场经三十年迅猛发展愈发成熟,艺术品价值投资的时代已经到来,艺术品成为投资组合多元化的新生力。当投资者在平衡金融投资风险/收益以及由此对整个资本市场产生影响时,若将有益艺术品资产加入投资组合可优化预期效用。

优质艺术品是高回报、低风险的投资性资产

与黄金、上证综指和恒生股市相比,中国的艺术品是一种可获利的投资性资产,具有高收益、低风险的属性。

调查数据显示,黄金、艺术品、上证综指和恒生股市的风险收益分别为36.84%、25.61%、6.90%和2.10%,黄金和艺术品的风险收益远大于两种股票资产。从风险角度而言,黄金的变动系数最低,只有2.71%。中国艺术品市场的变动系数同样较低,为3.91%,而上证市场的风险最大,为49.49%。

综上所述,在风险调整收益和变动系数方面,艺术品的表现仅次于黄金,优于上证和恒生。再看投资艺术品与黄金的比较。投资黄金需要承担较高的存储成本以及伴随交易而产生的黄金投资保险。因此,从风险和收益的角度,艺术品表现更优,即便存储和保险对艺术品也很重要,但产生的费用远低于黄金。

艺术品资产与传统金融资产之间的关联性分析显示,中国艺术品可能会在多元化投资组合中发挥作用,对冲风险。中国艺术品市场和股票、债券、公司债券、对冲基金等传统金融市场之间只存在微弱关联,换言之,如果股票市场出现动荡,与艺术品相结合的多元化投资组合金融收益不会显著下降。

而艺术品市场和黄金市场更是存在负关联:黄金的价格在观察期内下降,艺术品却在升值。这意味着,除了黄金之外,投资者可以进入艺术品市场,获得审美享受和长期金融回报。反观股票市场与黄金,数据显示黄金与上证综指之间存在微弱的正关联,与恒生指数存在适度关联;上证综指与恒生股市之间的关联最强,表明这两类市场之间存在密切的关系,会受到相同的因素影响。这些数据显示,在多元化投资组合中,投资中国艺术品可能对冲风险。当风险水平最低时,包含艺术品在内的最佳投资组合所产生的收益显著提升;与目标收益一定的传统金融市场相比,此时的风险水平要低很多。

此外,不同的艺术品类在收益上的关联性较弱,暗示了将投资组合多元化管理细化运用到艺术品市场可能性。就中国传统书画、当代油画这两类占主导地位的艺术品分支市场而言,传统书画表现更稳定,收益风险相对低,对想要规避风险的投资者更有利,而愿意承担风险的投资者可能更偏好当代油画投资,从而获得更高收益。

传统艺术品藏家普遍年龄层较高,比当代油画市场买家更理性。当代艺术品的收藏家更倾向于追逐艺术品的金融收益,通过购买各类先锋派艺术家不断升值的艺术作品进行市场投机。但传统收藏家追求更为传统的艺术享受。这意味着艺术品的内在价值比金融收益更重要。此类收藏家一旦买入,很少进行二次交易,因此国画的流动性较低。投资者可根据不同艺术品类收益属性结合金融产品进行投资,从而达到预期效益。

艺术品资产化太慢了

首先,艺术品市场为金融机构提供支持。金融机构在进行与艺术品相关的投资时,离不开具备相关资质的专业人员。艺术品市场的微观要素(艺术品鉴定专家、艺术评论家、高级市场分析员、专业拍卖商、专业规划师和美术馆所有人等)和三级市场功能结构都为艺术品投资创造了具有吸引力的投资环境。艺术品指数系统的建立为艺术品投资活动提供了必要且充足的市场资源、信息和条件。将中国艺术品资产纳入投资组合能够有效提升投资组合的质量。综合鉴别具有保值升值属性的优势。

中国艺术品市场研究院副院长西沐认为,作为重要的艺术品投资市场,在出口前景看好,全球艺术品市场出现萎缩及中国投资市场出现资产荒的大条件下,艺术品及其资源作为优质资产,进程不畅,甚至是出现了障碍。也就是说,我们的艺术品资产化进程不是快了而是太慢。这就是我们反复强调艺术品资产化、金融化、证券化(大众化)发展进程的重要战略意义。

在今天,艺术品资产化发展的重要性不断体现了出来。因为没有艺术品及其资源资产化的规模化发展,就不会有良性发展的艺术产业,当然,也就难以提供用以出口的多元化、多样化、规模化的产品;同样,也只有推动艺术品及其资源资产化的进程,才能在资产荒集中爆发的今天,艺术品资产才能异军突起,承担起投资市场“三驾马车”的重任。

同时,也只有这样,艺术品及其资源资产化的发展,才能在全球艺术品市场出现萎缩的大环境下,中国艺术品资产市场才能抓住机遇,引领全球艺术品资产市场发展的步伐。而这一趋势,会随着时间的推移,其战略意义与重要性,会进一步得到凸显。

在将艺术品资产化方面,南方文交所艺术品交易中心已经成为当仁不让的先行者。据悉,南方文交所是经广东省政府批准设立的省内唯一一家省级文化产权交易平台,作为文化产业的要素市场,近年来创新性地将文化、互联网、金融完美结合,将文化艺术品等线下实物与线上交易相结合,激活了传统收藏品市场活力。

南方文交所让文化艺术品依托互联网的平台,通过交易系统公开发售,以鉴定、托管、仓储、结算四分离制度为基础,实行“T+0”的交易模式,可反复交易、快速交易、电子交收、现货提取。买家在线上购买后,既可以选择提货回家,也可以选择继续持有再交易。

南方文交所艺术品交易中心的线上交易平台切实解决了大众在购买文化艺术品中担心的真伪鉴定问题,价格问题、保管问题、物流问题以及变现问题。交易平台为艺术品交易的买卖双方提供了专业服务的第三方鉴定、评估、仓储交收机构、提供专业安全的资金结算服务,确保了交易平台上投资人钱的安全和货物的安全。

目前南方文交所已上市的艺术品有多个名家书法作品、版画、宣纸等,水墨画、扇面书法等藏品也即将上市。

本文综合整理于博鳌观察、中国经济网


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